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«Ils ne voudraient pas annoncer une pause et immédiatement ne pas la suivre.»
Un an après le début du cycle de hausse agressive des taux de la Banque du Canada, les économistes s'attendent largement à ce que la banque centrale maintienne son taux d'intérêt clé à son prochain communiqué prévu.
En prenant sa décision de taux la semaine prochaine, la banque centrale se sent probablement rassurée par sa décision de mettre en pause les hausses de taux, selon Karyne Charbonneau, étant donné les récents données économiques montrant que l'inflation est en baisse et que l'économie a ralenti.
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«Ils ne voudraient pas annoncer une pause et immédiatement ne pas la suivre», a déclaré Charbonneau, directrice exécutive de l'économie chez CIBC. Depuis mars dernier, la banque centrale a augmenté son taux clé de près de zéro à 4,5%, le plus élevé depuis 2007.
En annonçant sa huitième hausse de taux consécutive en janvier, la Banque du Canada a déclaré qu'elle ferait une pause conditionnelle pour permettre à l'économie de réagir aux coûts d'emprunt plus élevés. Elle a souligné que la pause était conditionnelle, précisant qu'elle serait prête à reprendre et à augmenter les taux d'intérêt si l'économie continuait à être forte ou si l'inflation ne diminuait pas assez rapidement.
La prochaine décision de taux de la banque centrale est prévue pour mercredi. Les données d'inflation les plus récentes suggèrent que le pays se rapproche d'une croissance des prix normale.
Le taux d'inflation annuel du Canada a ralenti à 5,9% en janvier, contre un pic de 8,1% atteint cet été. Et les tendances mensuelles récentes montrent que l'inflation se rapproche beaucoup plus de l'objectif de deux pour cent de la Banque du Canada.
Pendant ce temps, les coûts d'emprunt plus élevés pèsent sur l'activité économique. Le chef économiste adjoint de la RBC, Nathan Janzen, a déclaré que les taux d'intérêt plus élevés, qui sont censés freiner l'économie en encourageant les gens et les entreprises à réduire leurs dépenses, finiront par peser plus nettement sur les ménages.
«(Il y a) encore de bonnes raisons de penser que les dépenses de consommation commenceront à ralentir [...] à mesure que les paiements de dette augmenteront cette année.»
Le dernier rapport du PIB de Statistique Canada montre que l'économie canadienne stagnait au quatrième trimestre, affichant une croissance nulle, mais derrière les données décevantes se trouvait une consommation des ménages résiliente maintenant l'économie à flot.
Bien que ce rapport a montré une économie beaucoup plus sombre que prévu, une estimation préliminaire de l'agence fédérale a montré que l'économie avait rebondi en janvier, enregistrant une croissance de 0,3 %.
Étant donné que la dernière hausse des taux de la Banque du Canada remonte à un peu plus d'un mois, Charbonneau a déclaré que les effets complets sur l'économie se feront sentir «beaucoup plus tard cette année».
Le chiffre qui pourrait inquiéter la Banque du Canada est le nombre élevé d'emplois créés en janvier. L'économie a ajouté pas moins de 150 000 emplois au cours du premier mois de l'année, maintenant le taux de chômage à un bas niveau de 5 %.
Bien qu'un marché du travail solide estune bonne nouvelle pour les travailleurs, le gouverneur de la Banque du Canada, Tiff Macklem, a déclaré à plusieurs reprises que la pénurie de main-d'œuvre est un symptôme d'économie en surchauffe, ce qui nourrit l'inflation.
Si la demande faiblit, les entreprises confrontées à une baisse des ventes modifieront probablement leurs plans d'embauche, ce qui entraînera une augmentation du chômage.
À l'approche de la décision sur les taux de la semaine prochaine, Charbonneau et Janzen croient que la Banque du Canada en a fait assez pour mériter la pause dans la hausse des taux.
Cependant, la banque centrale était dans une position très différente en mars dernier, faisant face à de sévères critiques pour avoir attendu trop longtemps pour contenir la hausse de l'inflation.
«Il y a un an, à cette époque, il commençait à devenir assez clair que les banques centrales étaient à la traîne en termes de hausse des taux d'intérêt», a déclaré Janzen.
La Réserve fédérale américaine a relevé son taux de prêt de référence de 4,5% à 4,75%, contre près de zéro au début de 2022.
Après la dernière lecture de l'inflation aux États-Unis, on s'attend à ce que la Fed relève son taux directeur à au moins 5,25 % d'ici juin.
La dernière augmentation de la Fed était d'un quart de point de pourcentage, mais un membre du conseil d'administration de la Fed a publiquement suggéré de revenir à des hausses d'un demi-point de pourcentage.
Lors d'une conférence de presse après la fin de la réunion de la Fed le 1er février, le président Jerome Powell avait souligné que l'inflation aux États-Unis, bien qu'encore trop élevée, se refroidissait progressivement. Il a également suggéré qu'il était encore possible que la Fed puisse étouffer l'inflation sans augmenter les taux à un niveau tel qu'il provoque des licenciements généralisés et une profonde récession.
Au Canada, avec des taux d'intérêt maintenant à leur plus haut niveau depuis 16 ans, la plupart des économistes prévoient une légère récession dans le courant de l'année.
Mais malgré ces prévisions, Charbonneau a déclaré que les risques sont toujours orientés vers des taux d'intérêt qui ne sont pas assez élevés, ce qui rend les hausses de taux plus probables que les baisses dans un avenir prévisible.