L'inflation annuelle du Canada est restée stable en novembre, se situant légèrement en dessous de la cible de 2 % de la Banque du Canada, bien que les économistes prévoient une certaine volatilité dans les mois à venir.
L'indice des prix à la consommation a augmenté de 1,9 % d'une année à l'autre en novembre au Canada, ce qui est tout juste inférieur à la hausse de 2,0 % observée en octobre.
«De manière générale, une fourchette de 1 à 3 % est très appropriée pour la mission de la Banque du Canada», a souligné Royce Mendes, directeur général et chef de la stratégie macroéconomique chez Desjardins Marchés des capitaux, lors d'une entrevue.
«Avec l'inflation globale se situant juste un peu en dessous de 2 % et l'inflation de base un peu au-dessus de 2 %, il n'y a pas grand-chose à craindre dans ce rapport», a-t-il ajouté.
Les données publiées mardi montrent que les mesures de base de l’inflation privilégiées par la Banque du Canada sont restées stables à 2,6 et 2,7 %.
Le ralentissement général de l’inflation survient alors que l’inflation des prix des biens s’arrête, tandis que la forte croissance des salaires et la hausse des coûts de l’immobilier continuent de faire grimper les prix des services.
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L’inflation oscille autour de la cible de 2 % depuis plusieurs mois maintenant, ce qui ouvre la voie à la Banque du Canada pour abaisser les taux d’intérêt.
Après avoir procédé à une deuxième baisse consécutive d’un demi-point de pourcentage la semaine dernière, le gouverneur de la Banque du Canada, Tiff Macklem, a indiqué qu’il y aurait d’autres réductions de taux, mais que la banque centrale allait probablement en réduire l’ampleur.
Le taux d'intérêt directeur de la banque centrale s'établit désormais à 3,25 %.
Il sera toutefois difficile pour les décideurs de déterminer la tendance sous-jacente de l’inflation au cours des prochains mois, les chiffres de décembre étant ralentis par le congé de TPS sur certains biens et services, a indiqué Andrew Grantham, économiste principal de la CIBC, dans une note aux clients.
Le gouvernement fédéral a annoncé le mois dernier qu'il renoncerait à la taxe sur les produits et services (TPS) sur certains articles entre le 14 décembre et le 15 février.
Les tarifs, arme à double tranchant
Des facteurs à plus long terme, notamment la menace de Donald Trump d’ajouter des tarifs de 25 % sur les biens canadiens, pourraient avoir un impact sur l’inflation dans les prochains mois.
M. Mendes a qualifié les tarifs potentiels d'une arme à double tranchant pour l'inflation.
«D'un côté, ils affaibliraient l'économie canadienne et dissiperaient les pressions sur les prix dans la mesure où l'économie fonctionnerait en dessous de son potentiel, a-t-il noté. D'un autre côté, si le Canada lance des tarifs de rétorsion, les prix à la consommation pourraient augmenter au Canada.»
M. Mendes a souligné que les soldes du Vendredi fou ont contribué à atténuer la croissance globale des prix en novembre.
«Il semble qu'il y ait eu beaucoup de soldes du Vendredi fou dans l'équation», a-t-il affirmé.
Les prix des services cellulaires et des meubles, en baisse de 6,1 % et de 2,1 % respectivement, ont fait reculer l'indice de l'ameublement et de l'équipement de 0,9 % en novembre, a indiqué Statistique Canada.
Les importantes réductions sur les vêtements et les chaussures ont également fait baisser les prix de 0,8 % par rapport à l'année dernière, selon le rapport. La baisse mensuelle des vêtements pour enfants a été la plus importante jamais enregistrée pour le mois de novembre.
Les rabais en vigueur dans de nombreux magasins «laissent croire que les détaillants sont prêts à offrir des soldes pendant la période des fêtes, étant donné que les consommateurs ont abordé la saison des dépenses avec un peu plus de prudence», a indiqué M. Mendes.
Les prix des produits alimentaires ont continué de croître plus rapidement que les prix dans l'ensemble, augmentant de 2,6 % par rapport à l'année dernière.
M. Mendes a déclaré que certains éléments de dépréciation du dollar canadien pourraient se manifester dans les prix des aliments, comme ceux dont les composantes sont en grande partie issues de l'importation. Le dollar canadien a glissé sous la barre des 70 cents US mardi, poursuivant une baisse qui a commencé en octobre.
Ce n'est cependant pas un facteur majeur en général, a-t-il noté, disant que, pour «les prix globaux, la dépréciation de la monnaie n'a probablement qu'un impact marginal».
Les coûts du logement ont augmenté à un rythme annuel plus lent de 4,6 %.
La croissance des coûts d'intérêt hypothécaire continue de représenter une part importante des pressions restantes sur les prix, mais devrait se modérer après les baisses des taux d'intérêt, a déclaré l'économiste de RBC Claire Fan dans une note aux clients.
L'inflation des loyers, qui s'est accélérée à 7,7 % en novembre, devrait ralentir dans les mois à venir, a-t-elle indiqué.
«Nous ne nous attendons pas à ce que cette tendance se poursuive, car les loyers demandés sur le marché continuent de baisser, et pointent vers des loyers moyens plus bas avec un certain décalage», a affirmé Mme Fan.
Au Québec, l'inflation annuelle est passée de 1,6 % en octobre à 1,5 % en novembre. La croissance de l'indice des prix à la consommation a aussi ralenti en Ontario, au Manitoba, en Alberta et en Colombie-Britannique.
L'inflation s'est accélérée par rapport à octobre dans les quatre provinces de l'Atlantique, tandis qu'elle est demeurée stable en Saskatchewan.
